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5G临时牌照或将发放,商用大幕已经开启

2021-01-13 00:21:10 作者:阿信 来源:网络整理

要闻 5G临时牌照或将发放,商用大幕已经开启

2019年5月16日 07:10:00

智通财经网

本文来自 “人工智能学家”,本文观点不代表智通财经观点。

5G临时牌照或将发放,商用大幕已经开启

报告来源:广发证券、华泰证券、网络资料

前言

5月17日是世界电信日,业内认为这是5G临时牌照发放的重要时间点。日前中国联通在活动上表示,北京联通已率先开展面向商用的5G规模试验,近期北京将开始5G的试商用。这侧面印证了5G临时牌照即将发放。

“2019年世界电信和信息社会日大会”也将于2019年5月16日~17日在北京举行。本次会议规模盛大,围绕5G预商用设置了多个边缘计算、5G承载、物联网、终端等分论坛,聚集5G建网、5G商用等热点话题,解读ICT领域2019-2020年发展关键。大会的主题确定为“缩小标准化差距”。

2019年将成为5G快速发展的一年。目前华为已经获得超40个5G商业合同,实现5G基站发货量超过10万个,其中25个5G合同来自欧洲,10个来自中东,6个来自亚太,1个来自非洲。5G终端成熟快于4G,截至5月初,业界已经发布商用终端达到52款,包括5G手机、CPE终端、家庭热点等。

三大运营商在积极建设预商用网络同时推进产业链发展,目前国内三大运营商均已经完成了5G第三阶段测试,基站与核心网络设备都已达到商用要求,并将在2019年下半年开展5G大规模建设。随着运营商预商用网络即将面向公众开放,新兴垂直行业应用落地,运营商有望加速5G建设投资。

5G临时牌照或将发放,商用大幕已经开启

通信行业19Q1营收增速放缓,净利个位数增长

2018年通信行业共实现营收7359.86亿元,同比增长4.6%;归母净利润51.1亿元,同比下降69.3%。剔除中兴通讯,整个板块营收同比增长9.3%,净利润同比增长0.27%。

主要原因是由于三大运营商资本开支下滑带来的影响,同时部分企业由于过去并购较多,集中计提商誉减值导致利润下滑严重。2019年Q1通信行业整体实现营业收入1731.58亿元,同比增长下滑1.8%;实现归母净利润60.27亿元,同比增长1264%,剔除中兴,净利润同比增长5.6%。

运营商资本开支重回上升通道,设备商迎5G周期

中国联通业绩大幅改善,但提速降费使运营商在2018Q4/2019Q1营收、盈利面临压力,创新业务正成为运营商重要增长点,三大运营商积极打造5G生态链,扩大应用领域,推动5G网络部署,2019年运营商资本开支预期同比增速5.6%,重回上升通道。

设备商受益5G网络部署启动,以及叠加配套4G基础网建设,有望迎来新一轮5G行业景气周期。中兴通讯主营高毛利率业务快速恢复,各项经营指标向好。根据三大运营商年报披露数据,2019年三家资本开支规划预计为2945~3031亿,相比于2018年资本开支增长2.6%~5.6%。其中5G投资规模预计为236~342亿元(假设2019年中国移动5G投资86~172亿元)。

5G临时牌照或将发放,商用大幕已经开启

国内多地5G试验网开通,产业链主要环节已基本达到商用水平

中国电信在北京等八城市开展了5GSA+NSA混合组网的扩大试点,目前已实现多省多地跨域联通(大湾区大陆城市、成都等)的5G规模试验网,可全面提供网络切片、移动边缘计算(MEC)等核心能力,为5G赋能合作创新打下了基础。中国联通将在国内7个城市正式开通5G试验网,同时发布联通5G品牌并启动友好用户招募计划。

据悉,中国联通发布了“7+33+n”5G试验网络部署,即在北京、上海、广州、深圳、南京、杭州、雄安等7座城市核心区域连续覆盖,在33座城市的热点区域和X座城市行业应用区域提供5G网络覆盖,为合作伙伴提供更为广阔的试验场景,推进5G应用孵化及产业升级。

工信部总工程师张峰在2019上海5G创新发展峰会上表示,5G产业链主要环节已基本达到商用水平。下一步要加快5G产业链成熟,加大研发、试验力度,特别要在5G应用上下大力气,挖掘能够快速部署的5G应用。

5G临时牌照或将发放,商用大幕已经开启

5G行业研究逻辑

站在5G时代即将到来的风口,我们认为:在外因视角上,用户数据需求量的扩张和政策对于移动网络升级的推动导向,仍将继续驱动运营商积极建设新一代通信网络;在内因视角上,通信技术的代际革新推动移动网络设施建设。

从技术特点和产业变迁来看,我们认为在5G时代将出现5个方面的投资热点:

1)新频段:5G采用高频段拉升高频PCB材料的市场需求。

2)新空口:MassiveMIMO是5G关键技术,预期将导入滤波器、连接器、天线阵子、导热材料的增量需求。

3)新构架:网络切片化,SDN、NFV等架构,拉动电源、光器件、光纤光缆、网规网优的需求。

4)新场景:5G的密集组网的形式对集成化有更高的要求,产品部件化、模组化,基于成本推进代工模式将是趋势。

5)新业务:AI、云、边缘计算、物联网、大数据等技术融合进行垂直行业应用,带来应用终端更迭的需求。

回溯3G/4G生命周期中产业链投资的变化轨迹:

1)运营商资本开支周期影响通信行业的投资周期,传输网、无线网结构化支出呈现不同的投资规律;

2)主设备商营收呈现稳定增长的特点,但零部件商的受益时点则有先后;

3)5G时代终端的成长将从“价”的增长逻辑切换成“量”的增长逻辑,出货量增长曲线会更加陡峭。

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